Blog over (financieel) bewust leven

Label: technische analyse

Rode waarschuwingslampjes in de economie

Deze maand is het 10 jaar geleden dat de Amerikaanse zakenbank Bear Stearns failliet ging. Terugkijkend was dat de eerste dominosteen die omviel in wat uiteindelijk ‘de financiële crisis’ werd. En zoals jullie weten denkt Opa Geldnerd (soms beter bekend als ‘Dr. Doom’) al een tijdje na over de volgende crisis. Want die komt. Alleen weet niemand wanneer.

Over de aanleiding van de volgende crisis heb ik wel een idee. Goedkoop geld. De rente is al jaren extreem laag, en de centrale banken hebben honderden (duizenden…) miljarden aan geld gecreëerd en in ‘de markt’ gepompt. Met dat geld zijn beleggers op zoek gegaan naar rendement, wat in toenemend mate niet te vinden is. Maar al dat extra geld (en vooral de lage rente) heeft ook een nieuwe (en misschien niet helemaal realistische) stijging van de huizenmarkt mogelijk gemaakt.

De afgelopen maanden zie ik een aantal signaaltjes die mij vertellen dat het einde van de opgaande lijn nabij is. Geen grote waarschuwingslampen met harde sirenes, maar kleine knipperende rode led-lampjes.

In de Verenigde Staten stijgt het aantal mensen dat hun creditcardschulden en/of de lening voor hun auto niet meer kan betalen. Dit terwijl de werkloosheid niet bepaald hoog is. Maar je ziet wel dat de inkomensstijging achterblijft bij de economische groei.

Verder dalen de detailhandelsverkopen in de Verenigde Staten ook al een paar maanden. Dat wordt gezien als een graadmeter voor het vertrouwen van de Amerikaanse consument in de economie, en vooral ook in de eigen financiële toekomst. Nu denk ik persoonlijk ook wel dat ze daar een president hebben waar je als normaal denkend mens voorzichtig van wordt. De detailhandel is 2/3 deel van de Amerikaanse economie, dus deze indicator is wel belangrijk.

Ook zie je dat diverse economische modellen een lagere economische groei voorspellen, zoals het GDPNow model van de FED in Atlanta of het eigen model van zakenbank JP Morgan, dat de kans op een recessie in de komende drie jaar berekent. Nu is er natuurlijk heel veel te doen geweest over de voorspellingen van economen, in de vorige crisis waren ze beter in achteraf uitleggen wat er gebeurd was. Dat geloofwaardigheidsprobleem is er ook met Technische Analyse, waar sommige modellen ook waarschuwingen afgeven.

Wat dan wel weer goed nieuws is: de stijging van de olieprijzen zet niet door, ondanks de verwoede pogingen daartoe van de OPEC. Ze hebben minder macht om de prijs te manipuleren dan in het verleden. En ja, ik weet dat we minder afhankelijk worden van olie, maar vooralsnog gaat dat in een tergend traag tempo.

En nu dreigt er dan een Handelsoorlog. We, of in elk geval meneer Trump, hebben niet geleerd van de geschiedenis. Die ons vooral geleerd zou moeten hebben dat oorlogen, ook handelsoorlogen, meer schade berokkenen dan dat ze problemen oplossen. Verschillende economen verwachten dat dit kan helpen om een nieuwe economische crisis te versnellen. En het zorgde er vorige week in elk geval voor dat mijn beleggingsportefeuille ruim 3,5% minder waard werd.

Wat te doen?

Voorlopig doe ik niks. Gewoon doorgaan met inleggen. De geschiedenis heeft bewezen dat die strategie uiteindelijk de grootste kans op succes heeft. Wel ben ik nog aan het kijken naar de balans in mijn portefeuille. Die is vrij zwaar aan de dollarkant en misschien een beetje zwaar op de Verenigde Staten, waar op dit moment ruim 68% van mijn portefeuille belegd is (met dank aan Morningstar voor dit overzicht). De komende periode zal ik iets meer van mijn inleg in de rest van de wereld stoppen.

Hoe kijk jij op dit moment naar ‘de markt’?

Hoe ik Beleg (9) – Uitstappen

Van winst nemen is nog nooit iemand arm geworden. Dat heb ik eens ergens gelezen, en het is blijven hangen. Ik heb het zelfs in mijn beleggingsspreadsheet gezet, bovenaan mijn rapportagepagina. Zodat ik er iedere week aan herinnerd word. Dat heb ik nodig. Want het blijft voor mij het moeilijkste van beleggen. Wanneer stap je ‘uit’? Wanneer verkoop je een aandeel? Kilometers tekst zijn er geschreven over het kopen van aandelen. Over verkopen is helaas weinig te vinden.

Het is een eeuwig dilemma. Wat stijgt, gaat ook wel weer een keer dalen. Maar als je te vroeg verkoopt, zie je een mooie winst aan je neus voorbijgaan. Dat is erg jammer, maar te laat verkopen is erger. De gedragseconomie leert ons dat de pijn van verlies dubbel zo zwaar weegt als het plezier van winst. En maak je verlies, dan moet je steeds meer winst maken om terug te komen waar je begon. Luisteren naar analisten helpt ook al niet, die hebben ook geen kristallen bol.

Voor indextrackers en aandelenfondsen is het vaststellen van het juiste verkoopmoment nog moeilijker. Bij een individueel bedrijf kun je nog kijken naar verschuivingen in de directie, het publiceren van tegenvallende resultaten, of zaken als de stand van de voorraden of het debiteurensaldo. Wijzigingen in de dividenduitkering zijn ook een signaal. Lastiger wordt het al bij emotioneel gedrag. Berichten in de media, al dan niet op basis van feiten, kunnen de koers opjagen en de grond in praten.

Voor een index of een sector is dit moeilijker te bepalen. Je houdt al gauw de aankoopkoers als ‘minimum’ voor ogen. Dat is een bekende psychologische valkuil, het wordt een ankerpunt. Het is lastig om verlies te accepteren, maar emotie mee laten wegen is niet verstandig. Daarmee verkoop je de winnaars te snel en de verliezers te laat.

Zelf verkoop ik eigenlijk alles te laat, ik ben er nog niet uit. Ja, als de economie in een recessie raakt dan stap ik uit. Dat heb ik in 2008 ook gedaan. Maar ik vond het lastig voor de fondsen die ik tot voor kort in portefeuille had.

Bij gebrek aan beter experimenteer ik nu met technische analyse. Dat is het bestuderen van grafieken van historische koersen in combinatie met historische informatie uit de markt (zoals prijs en omzet) om uitspraken te doen over toekomstige koersen.

Zo kijk ik naar de Stop/Loss. Niet door middel van een automatische order, maar ik laat mijn beleggingsspreadsheet elke week automatisch doorrekenen hoe de koers van mijn fondsen zich verhoudt tot de hoogste koers die ik tot nu toe bereikt heb. Als een fonds meer dan 10% beneden de hoogste koers zit, moet ik goed nadenken of ik het fonds wil houden.

Ook kijk ik naar het 200-daags gemiddelde, de gemiddelde slotkoers van een aandeel/index over 200 dagen. Een opwaartse doorbraak van de koers wordt door technisch analisten beschouwd als het begin van een nieuwe lange termijn opwaartse koersbeweging. Een neerwaartse doorbraak van de koers door de lijn van het 200-daags gemiddelde kan een indicatie zijn van een nieuwe lange termijn neerwaartse koersbeweging.

De stop/loss en het 200-daags gemiddelde zit al ingebouwd in mijn beleggingsspreadsheet. De bedoeling is dat ik in mijn weekrapportage automatisch zie welke fondsen in de gevarenzone zitten. Of dat ook voldoende gaat zijn om echt de verkooporder in te voeren moet nog blijken.

Hoe bepaal jij wat het juiste moment is om uit een aandeel te stappen?

© 2020 Geldnerd.nl

Theme by Anders NorenUp ↑